Les banques cotées au Maroc enregistreraient des performances record au cours de la période 2024-2026. C’est ce que révèle un récent rapport d’Attijari Global Research (AGR).
«Le secteur bancaire au Maroc devrait afficher des performances record durant la période 2024E-2026E. Ainsi, nous avons révisé à la hausse nos prévisions de croissance des bénéfices, passant d’une croissance annuelle moyenne initiale de 8,3% à 13,5% pour dépasser les 22,0 MMDH (milliards de dirhams) au terme de la période étudiée», a indiqué AGR dans son «Research Report Equity» de janvier, consacré au bilan et aux perspectives du secteur bancaire.
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Selon la même source, les banques cotées au Maroc confirment, dans un contexte macroéconomique globalement résilient, l’amélioration de leur profil de croissance. Concrètement, le taux de croissance annuel moyen (TCAM) de leur produit net bancaire (PNB) est passé de 3,7 % durant la période pré-COVID à 7,5 % sur la période prévisionnelle 2023-2026.
Aussi, ce scénario est soutenu par plusieurs facteurs, notamment la nouvelle dynamique d’investissement au Maroc, qui se traduit positivement par une augmentation des crédits à l’équipement de 14,2 % à fin octobre 2024, selon AGR. De plus, la reprise solide des mises en chantier, en hausse de 32,1 % au premier semestre 2024 grâce au Programme d’Aide Directe au Logement, est un signe avant-coureur du grand retour du crédit à l’habitat à partir de 2025.
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Toujours selon la division spécialisée en analyse et recherche au sein du groupe Attijariwafa Bank, les activités de marché connaissent une orientation positive au Maroc, soutenue par le démarrage d’un nouveau cycle monétaire accommodant et par la démocratisation accélérée des produits de couverture parmi les PME. Sans compter que l’optimisation continue du coût moyen des ressources est favorisée par une augmentation soutenue des dépôts non-rémunérés.
AGR cite également la tendance baissière de fond du coefficient d’exploitation (COEX) qui atteste de la capacité avérée du Top-Management à optimiser les coûts, faisant remarquer que grâce à l’adoption croissante des plateformes digitales par les clients, le COEX du secteur pourrait s’améliorer de 5,7 pts supplémentaires durant la période 2023-2026, passant de 47,3% à 41,7%.
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Et d’ajouter : «en marge de notre exercice de valorisation, nous ressortons avec une capitalisation boursière cible du secteur bancaire coté de 312 MMDH, offrant un potentiel d’appréciation de 13,0% durant les 12 prochains mois et un P/E 26E induit qui demeure conservateur autour des 14,0x».
